最近又有一家保險公司狂推7年期166%保本保息的澳幣計價結構型債券,
上個月不管銀行或保險公司都已經狂掃一波，這家算是晚別人一步了,
結構債的風險之前一篇已有提過幾點,
基本上該商品說明書上也清楚註明商品的風險，只是消費者可能只聽業務說或是沒有仔細看商品說明
以下為該商品所記載之投資風險：
1、提前贖回之價格風險：本結構型債券須持有至投資運用期屆滿時，始可享有該投資標的發行或保證機構所提供之保證。要保人如申請提前贖回，或因被保險人身故而必須返回保單帳戶價值時，領回的金額可能低於投資本金，在最壞情形下，甚至可能為零， 或者根本無法進行贖回。
2、信用風險：本結構型債券係由發行(保證)機構負責履行交付投資本金與投資收益之義務，要保人須承擔該機構之信用風險；要保人於投資前須審慎評估上述發行機構或保證機構之信用品質。
3、匯率風險：本保單係以新台幣收付，但投資連結之結構型債券則係以澳幣計價，投資人必須自行承擔因此所產生之匯率風險，因此，要保人/受益人實際領得金額，以及換算為新台幣之保本比率將受匯率波動之影響，投資人必須審慎考慮本身匯率風險承擔能力。
4、一般市場風險：本結構型債券滿期保證價值將取決於連結標的第七期之價格水準、價格波動率(volatility)及關聯性(correlation)等因素，要保人必須瞭解當上述因素產生不利之變化時，本債券之滿期保證價值有可能低於原先之預期，但發行（保證）機構仍將保證最低不低於「投資本金」的166%
5、利率風險：如提前贖回或因被保險人身故需返還保單帳戶價值時，要保人須承擔利率變動之風險，因本結構型債券係由零息債券與一般股權選擇權所組成，利率的變動將對零息債券及該選擇權之價值有所影響，若利率走升，本結構型債券價值將下降。
6、法律風險：國內外相關法律變動之風險。例如稅法相關規定之改變可能影響商品之投資報酬及給付金額。
簡單來說，綁七年就有流動性的風險，要到期才保本，最該擔心的則是匯率風險
七年的匯率變化非常地大，以過去為例：
90/3/30 台幣對澳幣的匯率是 0.0627
97/3/31 台幣對澳幣的匯率是 0.0367
台幣對澳幣相當於跌了41.4%，如果是七年前買到這檔種連動債真的賺翻了
賺利息又賺匯差~~但未來七年澳幣還會持續漲下去嗎?!
以商品說明上的範例，若不考慮匯率那投入100萬，七年後可拿回1610676.5
總報酬率約61%，年化報酬率約7%
但若不幸匯率回到七年前水準，那僅能拿回942376，相當於賠本，七年來總報酬率-8.4%
即使匯率沒變動，未來還需被課10%稅金，保險公司也不承擔該結構債的信用風險...
因此所謂保本保息的背後並沒有想像的完美。
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